기업의 재무적 지표와 비재무적 지표가 지각된 기업가치와 투자의도에 미치는 영향

Abstract

본 연구는 투자자들이 기업가치 검토 및 투자 의사결정을 함에 있어 조사 및 분석하는 정보를 재무지표와 비재무지표로 나누어 이를 종합적으로 살펴보고 어떠한 요인들이 어떠한 경로로 투자자의 투자 의사결정에 영향을 미치는지 검토하고자 하였다.

다양한 기업가치 관련 이론과 모델을 종합적으로 검토한 후, 기업가치 및 투자의사결정에 영향을 미치는 주요 요소들을 선정하였으며 이를 분석하기 위해 조사 설문을 실시하였다. 조사 대상은 다양한 일반투자자를 대표하는 일반 직장인 및 개인투자자로 400명으로 구성되었고, 측정항목의 선별 및 정교화, 신뢰성 분석 및 타당성 분석 등을 실시하였으며 본 연구의 가설검정을 위하여 상관관계분석과 공변량구조모형분석을 활용하였다.

분석 결과, 기업의 재무적 지표로서 사업화요소(산업유망성, 성장성, 수익성), 기업의 비재무적 지표로서 ESG요소(주주가치 지향성, 환경적 가치추구, 사회적 공헌도), 조직요소(CEO역량, 기업가정신, 종업원 역량), 기술요소(기술수준, 연구개발 역량, 혁신성)는 기업가치 및 투자의도에 긍정적 영향을 미친다는 것을 확인하였다.