중소기업 재무컨설팅을 위한 우량기업의 재무구조가 경영성과에 미치는 영향에 관한 실증적 연구

Abstract

기업은 창업과 성장을 위하여 자금을 조달하고, 조달된 자금으로 사업을 운영한다. 중소기업이 자금의 조달과 운용에 대한 전략적 의사결정을 내부적으로 해결하기에는 사용 가능한 인적자원의 한계로 인하여 외부의 전문 재무컨설턴트에게 의뢰하고 있으며, 중소기업 성장을 위한 컨설팅에 있어서 재무컨설팅은 주요 부분으로 평가되고 있다. 중소기업은 우량기업으로 성장하고 종국에는 글로벌 대기업으로 성장하는 것을 목표로 하므로 우량기업에 대한 재무특성의 연구는 중소기업의 성장 컨설팅에 반드시 필요한 연구이다. 본 연구의 목적은 중소기업 재무컨설팅에 활용하기 위하여 우량기업의 재무구조가 경영성과에 미치는 영향을 분석하는 것이다. 이러한 목적으로 본 연구는 중소기업청의 World Class 300 프로그램에 선정된 186개 기업의 재무제표에서 재무구조의 대용변수로 비유동자산구성비율과 부채비율을 독립변수로 선정하고, 경영성과의 대용변수로 매출액영업이익률, 매출액순이익률 및 총자산영업이익률을 종속변수로 선정하여 2015년 결산을 기준으로 변수들에 대한 상관관계분석과 다중회귀분석을 실시하였다. 분석결과는 비유동자산구성비율은 매출액순이익률에 정(+)의 영향을 미치고, 부채비율은 경영성과의 대용변수로 선정된 3개 변수에 모두 부(-)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 부채비율은 우량기업에서도 경영성과에 부(-)의 영향을 미치는 것으로 나타나 중소기업이나 우량기업 모두 부채비율이 경영성과에 부(-)의 영향을 미치고 있으므로 중소기업은 우량기업으로 성장하기 위하여 부채비율을 적극적으로 감소시켜야 하는 것으로 나타났다. 비유동자산구성비율은 우량기업의 경우 매출액 순이익률에 정(+)의 영향을 미치므로, 중소기업은 유동성에 위험을 초래하지 않는 범위 내에서 유형자산과 무형자산, 투자자산에 대한 적절한 투자가 기업성장에 필요한 것으로 판단되었다. 그러나 본 연구는 우량기업을 World Class 300 프로그램에 선정된 186개 기업을 대상으로 하였기에 그 표본에 한계를 가지고 있으며, 분석기간 또한 2015년 결산을 기준으로 하였기에 시간적인 확대가 필요하다. 또한 변수의 선정에 있어서도 본 연구에 사용된 변수 이외에도 경영성과에 영향을 미치는 다양한 변수가 존재하기에 이에 대한 연구가 필요하다.|Companies raise funds to start and growth, and implement them to operate their businesses. Most of small and medium-sized companies outsource financial consultants to make their strategic financial decision due to their employee resource shortage. Therefore financial consulting is evaluated as core one among the consulting projects for small and medium-sized companies. The major goal of small and medium-sized companies is to grow to a blue-chip company and to a global major company finally. Therefore, the research on the financial characteristics of blue-chip companies should be the top priority task in the consulting for their development. The goal of my thesis is to analyse the effects of blue-chip companies' financial structure on their business performances. At the thesis, the independent variables are percentage of non-current assets to total assets and debt ratio in the financial statements of 186 companies that were selected for the World Class 300 program of Korea Small and Medium Business Administration(SMBA). The dependent variables are ratio of operating income to net sales, ratio of net income to net sales and ratio of operating income to total assets. The analysis methods are correlation analysis and multiple regression analysis of the variables in the data of 2015 annual closing financial statements. The analysis shows that percentage of non-current assets to total assets has positive effects on ratio of net income to net sales, and that debt ratio has negative effects on 3 dependent variables. Debt ratio effects negatively on the business performances at both small and medium-sized companies and blue-chip ones. Therefore, the results of the analysis can be extrapolated that a small and medium company should reduce its debt ratio actively to be grown into a blue-chip one. In the analysis, percentage of non-current assets to total assets of blue-chip companies effects positively on ratio of net income to net sales. The results of the research can be deduced that a small and medium company make a moderate investment into its tangibel assets, intangibel assets and investment assets without risks of liquidity in order to keep growing. However, the research has its limits determined by the sample scale that it analysed 186 companies of the World Class 300 program only, and its time-constraint limits that it analysed the data of 2015 annual closing financial statement only. In order to gain a better study, it would need to expand the relevant time range and to research more various variables affected to business performances.