정보 비대칭이 공정가치 평가에 따른 주가관련성의 변화에 미치는 영향

Abstract

IFRS의 도입은 기업들에게 새로운 회계시스템의 변경으로 인한 추가적인 비용이 발생하기도 하지만 국제적으로 우리나라 기업의 회계투명성과 비교가능성을 제고시켜 기업가치를 제고하는 효익을 기대할 수 있다. 그러나 아직까지 공정가치 평가가 어떤 환경에서 더 효율적인지에 대해 실증한 연구는 아직 부족한 편이다. 이에 본 연구는 정보비대칭이 암묵적으로 존재하는 주식시장에서 이러한 회계시스템의 도입 전 후의 주가관련성의 변화를 실증하였다. 본 연구를 위해 2007년부터 2015년까지 증권거래소에 상장된 유가증권상장법인을 대상으로 데이터를 수집하였다. 이 기간 중 2011년은 공정가치의 도입 전후가 혼재해 있기 때문에 이 시기를 제외하였다. 분석결과, 정보의 비대칭성이 높은 환경에서 공정가치 도입 전보다 그 후가 주가관련성이 더 높아지고, 정보 비대칭성이 낮은 경우, 도입 전후의 차이가 통계적으로 유의하지 않는 결과가 나타났다. 이와 같은 결론을 바탕으로, 정보비대칭이 높은 중국시장 또한 국제회계기준을 시급히 적용해야 할 것을 제언한다. 이를 통해 자국의 회계제도를 개선할 뿐 아니라 글로벌한 산업환경에서 경쟁력을 확보하는 차원에서도 의의가 있을 것으로 사료된다.