산업생산과 생산국민소득을 이용한 경제전망에 관한 연구

Abstract

The purpose of this study was to present the need for monthly economic outlook on gross domestic product by estimating monthly industrial production by industry that constitutes the national economy. Currently, government and private research institutes publish quarterly economic outlook reports based on spending aspects. However, the macroeconomics model using quarterly data has a limitation that it is difficult to quickly reflect the economic changes resulting from unexpected shock factors. To make up for these limitations, this study presents a methodology for estimating monthly production trends in industry and thus estimating future increases and decreases in output by industry. This study estimated the decrease in output due to negative effects on a monthly basis and ensured the immediacy compared to the economic outlook announced on a quarterly basis. Based on the latest data at the time of this study, the April and May industrial production index is estimated based on the estimated industrial output index, and the economic impact is estimated. At this time, out of the total 19 industries that publish the industrial output index, two industries whose characteristics differ from those of other industries were excluded from the analysis. According to the analysis, the average monthly output in April based on the annual output decreased by about 6.1 trillion won due to the economic impact of the face-to-face service due to the Corona 19 quarantine, and the average monthly output decreased by about 9.6 trillion won in May. If the economic impact estimated based on annual production continues, the national economy will fall by about 1.5 to 2.2 percent year-on-year. On the other hand, estimates based on quarterly production showed that the average monthly output in April would fall by about 5.8 trillion won, and in May it would fall by about 9.2 trillion won. If the monthly economic impact calculated based on quarterly output continues annually, the national economy will fall by about 1.4% to 2.0% year-on-year. In addition, the economic forecast for the first half of this study is the result of an error of about 0.1%p compared to the actual measurement, and it can be seen that a relatively accurate estimate has been obtained compared to other research institutes.| 본 연구는 국민경제를 구성하는 업종별 월간 산업생산을 추계함으로써, 국내총생산에 대한 월별 경제전망의 필요성을 제시하는데 목적을 두었다. 현재 정부 및 민간연구기관은 지출 측면에 근거하여 분기 단위로 경제전망보고서를 발표하고 있다. 하지만, 분기 자료를 활용한 거시경제모형은 예상치 못한 충격요인이 발생할 경우 이에 따른 경제적 변화를 신속하게 반영하기 어렵다는 한계점이 있다. 이러한 한계점을 보완하고자 본 연구는 산업의 월간 생산동향을 추계하고, 이에 따른 향후 산업별 생산액 증감을 추정하는 방법론을 제시한다. 본 연구는 부정적 영향에 의한 생산액 감소현상을 월 단위로 추정하였으며, 분기 단위로 발표되는 경제전망 대비 속보성을 확보할 수 있었다. 본 연구시점 기준 최신자료인 3월 전산업생산지수를 기준으로 4월 및 5월 산업생산지수 추정한 후, 추정된 산업생산지수에 근거한 경제적 영향을 추계한다. 이때, 산업생산지수를 공표하는 전체 19개의 산업 중 연간자료 및 기초자료의 성격이 다른 산업들과 상이한 2개 산업군은 분석에서 제외하였다. 분석 결과, 연간 생산액 기준 4월 월평균 생산액은 코로나19 방역으로 인해 대면 서비스업 위주의 경제적 영향이 발생하여 약 6.1조원 감소한 것으로 나타났으며, 5월 월평균 생산액은 약 9.6조원 감소한 것으로 분석되었다. 연간 생산액을 기준으로 추계한 경제적 영향이 연간 지속될 경우 국민경제는 전년대비 약 1.5~2.2% 감소할 것으로 나타났다. 한편 분기 생산액을 기준으로 추정할 경우 4월 월평균 생산액은 약 5.8조원 감소할 것으로 나타났으며, 5월의 경우 약 9.2조원 감소할 것으로 분석되었다. 분기 생산액을 기준으로 산출한 월별 경제적 영향이 연간 지속될 경우 국민경제는 전년대비 약 1.4%~2.0% 감소할 것으로 분석되었다. 또한, 본 연구의 상반기 경제전망치는 실측치 대비 약 0.1%p의 오차가 발생한 결과이며, 타 연구기관 대비 비교적 정확한 추정치를 도출하였다고 볼 수 있었다.